作为中国母基金行业内高规格的盛会，今年已经是中国母基金50人论坛举办的第四届。本届论坛，由中国国际科技促进会母基金分会主办，苏州市吴江东方国有资本投资经营有限公司、母基金研究中心承办。来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、一流投资机构代表，以及新闻媒体等方面的代表300余人齐聚吴江，为中国母基金行业建言献策。

基石资本合伙人黄锡成受邀参与论坛，就未来产业趋势等话题发表看法。以下内容整理自其发言：

基石资本合伙人 黄锡成

现在主流机构关注的领域都是差不多的，半导体、碳中和、大健康等。将这些行业的产业地位、技术水平与国外进行比较，可以用三个“跑”来做个分类：

一个是跟跑，国外领先，中国追赶。我们在一些领域，比如半导体、高端装备、新材料、创新药等，与国外的差距还比较大，还是处在跟跑和学习的阶段，当然也有一些阶段性的突破。这些领域需要我们的创业团队努力解决“卡脖子”的问题，改变外资技术垄断的局面。

第二个是并跑，各占优势，齐头并进。比如人工智能领域，中国与美国基本站在同一起跑线上，美国在算力、算法上领先，中国的数据量更大、应用场景更丰富。像基石资本投资的商汤科技，在人工智能领域是全球领先的。

第三个是领跑，中国创造，引领全球。这个领域也很多，包括大家熟知的5G、高铁等，还有对于双碳很重要的光伏和新能源汽车行业。尤其是中国的光伏行业，它的成长空间和确定性都非常高，景气度也将持续相当长的时间，而且是国内完全自主可控，代表世界科技最高水平。

对于这些不同类型不同领域的行业，它们的投资角度其实是不同的。

从基石资本的角度，我们是集中投资，重点服务。比如我们在人工智能领域投资了商汤科技、云从科技、第四范式等，在半导体领域投资了韦尔股份、格科微、长鑫存储等，在医疗健康领域投资了迈瑞医疗、凯莱英、药捷安康等。同时，我们也高度重视投后管理和赋能。

最后回到讨论主题上，就是GP和LP的关系，或者说母基金和子基金的关系。

我认为简单来说就是三句话：

一是充分信任。母基金投资子基金的过程，也是双方相互了解、建立信任关系的过程；基金运营中，LP也要充分信任和发挥GP的投资管理能力。

二是有效沟通。我们有非常规范的披露信息机制，同时还会通过各种渠道主动与LP交流，比如我们的年会、半年会或者基石大家课堂，都会邀请LP参会，开放透明；

三是指导交流。母基金可以综合相关政策动向、各子基金运作情况等信息，及时提出意见和建议，并多途径组织母子基金管理人、子基金之间的交流。所以，像今天母基金论坛活动，非常必要，也很有意义。

因此，总结而言，要创造良好回报， LP与GP之间应当建立相互信任、有效沟通和互动交流的良好关系。

谢谢大家！