2020.02.12 基石资本 浏览次数:
肺炎疫情不但没有打败创业板指，而且今日盘中再创新高。
2020年开年以来，创业板指上涨势头凶猛，截至2月10日，创业板指累计涨幅为13.57%，引领全球市场，远超同期的纳斯达克指数。
基石资本合伙人陈延立向《华夏时报》记者表示，疫情主要是短期影响，不改牛市趋势。本轮驱动创业板牛市的动力主要来自于科技创新，我国的工程师红利持续释放，科技企业无论是盈利还是估值都有提升预期。
创业板六连阳反弹创新高
2月10日，沪深两市震荡走高，沪指报收2890.49点，上涨0.51%，深成指报收10728.46点，上涨1.1%。
值得一提的是，创业板指报收2042.18点，上涨1.31%，六连阳再创反弹新高2043.68点，近期市场量能持续放大。此外，2020年以来，截至2月10日，创业板指涨幅为13.57%，引领全球市场，同期第二名的纳斯达克指数上涨6.11%。
板块方面，病毒防治概念股今日大幅分化，在线教育、远程办公、口罩集体退潮，个股开始兑现，四环生物、鲁抗医药、永太科技等近30只个股跌停，但短线情绪仍比较亢奋，涨停个股仍有180只。
在近日创业板强势上攻的带动下，跟踪创业板指数基金也成为一道亮丽的风景，据Chice显示，创业板50ETF、创业板ETF等多只基金2月4日-10日涨幅均超7%。
天风证券在最新研报中表示，一方面，指数层面的企稳，有赖于权重股（周期、金融），权重股则与经济预期密切相关，而经济预期的变化则来自于信用的扩张和收缩。因此，逆周期调节政策的发力，最重要的是防止市场和经济出现系统性风险。
另一方面，只有指数层面不出现系统性风险，维持一个比较不错的风险偏好，科技股才有可能出现整体性的绝对收益，各类主题投资才能维持活跃，也就是常说的“大盘茅台、成长唱戏。”因此，历史上没有一次创业板周度级别的上涨，伴随的是上证综指层面的下跌。
科技板块牛市开启
基石资本合伙人陈延立向《华夏时报》记者表示，创业板自2019年以来已经开始启动牛市行情，疫情主要是短期影响，不改牛市趋势。创业板指2019年上涨43%，今年以来上涨13%，并且持续创新高，本轮驱动创业板牛市的动力主要来自于科技创新。
陈延立进一步分析称，牛市的产生需要满足两个条件，一是有充裕的流动性；二是有足够多的、未来发展空间巨大的行业。2020年这两个条件在科技领域都能得到满足。首先，疫情过后，预期央行的货币政策将出现一定宽松，可以保证今年全年充足的流动性。其次，中国的发展新动能正在快速成长，新兴产业蓬勃发展，本土科技企业飞速崛起，许多已具备全球竞争力。无论是新技术的诞生与发展还是进口替代，都会带来大量的机会。很多行业，比如安全可控、新能源汽车、5G、半导体等，都有巨大的发展空间。新一轮科技周期刚刚开始，科技板块的牛市正在开启。
（编辑：韦依祎，责任编辑：魏锦秋，审阅：杜志鑫）
几年前，我曾提出一个问题：中国经济繁荣的根基是什么？
我认为是“重商主义（这里借指市场经济）”与“儒家文化”这两个因素的核聚变，只要我们的体制大门开一条小小的缝，中国老百姓与生俱来的聪明、勤奋、奋不顾身，几千年穷怕了的物质主义和实用主义，就能创造一个新天地。
2021年，我见到一个新能源公司的董事长，谈及张维迎所言“直到20世纪70年代，绝大部分中国人的生活水平不比唐宋时期好多少”，他说这是真的，1978年他没有见过电，全家所有家当是一个小木柜。1979年，我的好朋友，一个咨询集团的董事长考上了大学，报到前他勤工俭学，骑六七十里山路卖冰棍，山里的一户人家，用几个鸡蛋和他换了一根，全家人排成一排每个人吮吸一囗。
在改革开放前，这是中国普遍的景象。而我们这一两代人，在改革开放后，怀抱着对美好生活的向往，创造了人类发展史上的奇迹。40多年过去，我们看到，轻舟已过万重山。伟大的中国工业革命，怎么赞扬也不为过！
而另一方面，中国用几十年的时间，走完了发达国家几百年的路，这也就注定了，我们上山的道路，更加的陡峭。同时，中国作为一个有几千年历史的古国，其发展正常就是“孔雀东南飞，五里一徘徊”。作为一个新兴经济体，我们讲究的是实用主义，中国的政策也是因时、因势而变的。
因此，并非一些简单的因素就能够遏制中国的增长，只要不出现战争这样会扰乱经济进程的极端因素，只要中国依然坚定地支持民营经济发展，保护企业家精神，中国经济的前进步伐就是坚定不移的。
如果认同这一点，那么无论是短期的政策、市场变化还是长期的中美对抗，都不会让我们产生太大的焦虑。
具体从我们做企业和做投资来讲，也无需过度悲观。“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，在一些行业和企业衰落的同时，也永远有一些行业和企业在崛起。
以半导体产业为例，我们不必纠结于半导体仿佛一年紧缺、一年过剩，因为问题的核心不是这个。问题的核心是第四次工业革命离不开半导体技术，而中美对峙、科技封锁，将进一步迫使中国在所有科技领域谋求自主可控，进一步迫使中国以举国体制解决创新问题。同时，当一项投资吻合科技进步趋势和政策引导的双重影响时，其估值亦将脱离传统财务模型。这些才是中国硬科技投资的重要的底层逻辑。
看待资本市场，我们更不必计较一时的股价波动。回顾历史，在资本市场发生剧烈调整时，那些优质的企业往往也会出现大幅下跌，但不同的是，优秀企业不仅能收复失地，还能再攀高峰。因此，我们继续坚定地布局那些有核心技术、有企业家精神的企业。而从我们的投资经历来看，那些有企业家精神的企业最终都带领我们穿越了周期，并获得了异乎寻常的回报。
莫愁前路无知己，天下谁人不识君！