2016.11.22 基石资本 浏览次数:
掬水月在手，弄花香满衣。
11月22日，科信技术（股票代码300565）登陆深交所创业板，科信技术董事长陈登志，基石资本管理合伙人林凌和王启文共同参与了敲钟仪式。
借用王启文“深挖井”的比喻，基石资本早已系统布局TMT领域的投资，而不是单一服务某个项目，这帮助基石资本领投的索菱股份、欧普照明等企业在最近一两年先后成功IPO。
在基石资本看来，科信技术为光纤接入提供网络连接设备及技术服务，该行业获得中国移动、中国联通和中国电信三大通信运营商的持续巨大投入，是TMT行业的重要投资方向。对于科信技术的创始人团队，王启文带领基石资本TMT团队前往多次接触，科信技术务实风格与基石资本做事风格一致，双方很快建立了信任关系。
信任关系的建立是相互选择和加强的一个过程。在双方接触的早期，科信技术接待了许多有兴趣的机构，当时想投科信的机构有10多家。不过，基石资本过往投资TMT企业的案例、业绩，以及为企业IPO前后提供的增值服务，吸引了科信技术，最终，科信技术仅仅选择了基石资本一家机构。
科信技术3位创始人曾在同一家公司工作，与基石资本王启文一起担任科信技术的4位非独立董事。从基石资本的角度看，如果了解基石的重点投资风格就不会感到惊讶，目前公司350亿元的投资规模只对应着约100家公司，远远低于同行业同等规模至少300家的投资数量。从科信技术的角度看，如此重要的董事席位意味着基石资本能够提供非常专业的服务。
科信技术招股说明书介绍，公司是一家专注于提供FTTX（多种光纤宽带接入技术）接入网、无线接入网和传输网中通信网络物理连接设备、 应用解决方案和技术服务的高新技术企业。并且，随着通信技术的发展、新材料的应用，科信技术的主要产品不断创新、升级以适应通信行业技术的快速更替。
基石资本副董事长、管理合伙人林凌（左一）、科信技术董事长陈登志（居中）与基石资本管理合伙人王启文（右一）
王启文说，基石资本的定位是股权投资产业链的组织者，这也是基石资本在业内首先提出的说法。基石资本在上一次年会中，组织许多细分行业的企业家开展圆桌论坛，抽丝剥茧地讨论所属行业的最新动态和发展趋势。尤其是对于行业的上下游产业链企业，基石资本持续进行投资布局，产生了显著的协同效应，并且为企业IPO之后的衍生增值服务提供了项目基础。
举例而言，华昌达上市一年后基石资本就退出了，但是双方后续合作不断。上市公司不仅寻求与基石资本进行资金管理服务，而且在收购产业链上下游企业方面寻求合作。借助IPO阶段的良好服务口碑，基石资本继续发挥基金管理和行业投资的特长，为公司IPO之后的迅速发展扩张提供项目资源和专业咨询。
一直以来，TMT行业产业链布局是基石资本的重要投资方向。基石资本认为，传统行业已碰触到天花板，未来公司看好技术类为代表的三大投资方向：中国乃至全球拥有核心技术的企业，这类企业以基石资本所投资的柔宇科技为代表；在IT技术上，以云计算、大数据为代表的新技术将取代传统的IT计算技术；智能制造、机器学习、人工智能等细分领域。
基石资本在科技行业的投资案例介绍
华昌达（300278）已在深交所创业板上市，中国智能装备行业独具影响力的高科技上市公司，国家级高新技术企业，公司可专业为汽车等行业客户提供先进的工业机器人、智能制造装备及系统集成解决方案；华昌达以先进技术为支撑，以自主研发为核心，以独特管理为优势，长期积极致力于汽车、军工、制造等众多领域，为用户提供从产品设计、智能制造、项目管理、到技术服务等覆盖全项目生命周期的产品与服务，是东风公司、北汽集团、三一集团、长城集团、上汽集团、上海通用公司等全球汽车领域著名公司的重要合作伙伴、优秀供应商，并实现了大型成套自动化生产装备的批量出口。
索菱股份（002766）已在深交所中小板上市，创建于1997年，是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售、并以此为基础向客户提供专业车联网服务的国家级高新技术企业，属于行业领先企业之一。索菱股份拥有 “索莱特”、“DHD”、“索菱SOLING”、“妙士酷”四大自主研发品牌，覆盖全国30多个省市，并远销欧美以及东南亚等60多个国家和地区，成功为一汽马自达、广汽丰田、广汽三菱、东风乘用车、上海通用、华晨汽车、浙江吉利、众泰汽车、上海海马、江淮安驰、大连中升集团、庞大汽贸集团、富士通天、浙江元通等汽车厂家和汽车经销商提供专业配套服务。
欧普照明（603515）已在上交所上市，欧普照明始于1996年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的综合型照明企业。作为中国照明行业标杆的整体照明解决方案提供者，欧普照明不仅致力于研究光的合理运用，提供贴心产品，还为消费者提供差异化整体照明解决方案等专业的配套服务，全面提升用户体验。针对不同场合，欧普提供的照明方案能满足人在不同时间、不同空间生理需求和心理需求的灯光。
柔宇科技 已完成PRE-D轮5亿元融资；柔宇科技是全球柔性显示、柔性传感、VR显示及相关智能设备的领航者，专注于下一代新型信息显示技术及其相关电子产品的研究、开发、生产及销售。因其在科技创新创业方面的快速发展和国际成果，柔宇科技成为全球成长最快的独角兽科技创业公司之一。
星环科技 专注于企业级大数据核心平台数据库软件的研发与服务，是目前国内掌握大数据核心技术的高科技公司，也是GARTNER 2016年数据仓库及数据管理解决方案魔力象限远见者领域唯一上榜的中国厂商。公司产品包括TDH、TOS、TXDATA超融合大数据一体机。
赛蓝科技 目前主要从事三项业务,分别为：物联网云服务开放平台、企业业务、智能家居，是移动办公的领导者。公司拥有三十多项（智能硬件、网络安全、SSL VPN、云服务、虚拟化、物联网云接入等）自主知识产权和核心专利技术，是深圳市政府认定的双软企业和国家高新技术企业。
科森科技，已申报上交所IPO上市，昆山科森科技股份有限公司是一家为消费电子、医疗器械、太阳能产品、精密机械等提供金属精密加工的企业，公司设备先进、工艺技术及管理处于行业领先水平，是国内发展迅速的优质精密加工企业。
吉大通信，已申报创业板IPO上市，是一家专业为通信运营商提供通信网络技术服务的高新技术企业，是国内领先的通信网络技术服务商。公司主营业务为提供通信网络技术服务，包括通信网络设计服务及通信网络工程服务。
（编辑：韦依祎，责任编辑：魏锦秋，审阅：杜志鑫）
几年前，我曾提出一个问题：中国经济繁荣的根基是什么？
我认为是“重商主义（这里借指市场经济）”与“儒家文化”这两个因素的核聚变，只要我们的体制大门开一条小小的缝，中国老百姓与生俱来的聪明、勤奋、奋不顾身，几千年穷怕了的物质主义和实用主义，就能创造一个新天地。
2021年，我见到一个新能源公司的董事长，谈及张维迎所言“直到20世纪70年代，绝大部分中国人的生活水平不比唐宋时期好多少”，他说这是真的，1978年他没有见过电，全家所有家当是一个小木柜。1979年，我的好朋友，一个咨询集团的董事长考上了大学，报到前他勤工俭学，骑六七十里山路卖冰棍，山里的一户人家，用几个鸡蛋和他换了一根，全家人排成一排每个人吮吸一囗。
在改革开放前，这是中国普遍的景象。而我们这一两代人，在改革开放后，怀抱着对美好生活的向往，创造了人类发展史上的奇迹。40多年过去，我们看到，轻舟已过万重山。伟大的中国工业革命，怎么赞扬也不为过！
而另一方面，中国用几十年的时间，走完了发达国家几百年的路，这也就注定了，我们上山的道路，更加的陡峭。同时，中国作为一个有几千年历史的古国，其发展正常就是“孔雀东南飞，五里一徘徊”。作为一个新兴经济体，我们讲究的是实用主义，中国的政策也是因时、因势而变的。
因此，并非一些简单的因素就能够遏制中国的增长，只要不出现战争这样会扰乱经济进程的极端因素，只要中国依然坚定地支持民营经济发展，保护企业家精神，中国经济的前进步伐就是坚定不移的。
如果认同这一点，那么无论是短期的政策、市场变化还是长期的中美对抗，都不会让我们产生太大的焦虑。
具体从我们做企业和做投资来讲，也无需过度悲观。“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，在一些行业和企业衰落的同时，也永远有一些行业和企业在崛起。
以半导体产业为例，我们不必纠结于半导体仿佛一年紧缺、一年过剩，因为问题的核心不是这个。问题的核心是第四次工业革命离不开半导体技术，而中美对峙、科技封锁，将进一步迫使中国在所有科技领域谋求自主可控，进一步迫使中国以举国体制解决创新问题。同时，当一项投资吻合科技进步趋势和政策引导的双重影响时，其估值亦将脱离传统财务模型。这些才是中国硬科技投资的重要的底层逻辑。
看待资本市场，我们更不必计较一时的股价波动。回顾历史，在资本市场发生剧烈调整时，那些优质的企业往往也会出现大幅下跌，但不同的是，优秀企业不仅能收复失地，还能再攀高峰。因此，我们继续坚定地布局那些有核心技术、有企业家精神的企业。而从我们的投资经历来看，那些有企业家精神的企业最终都带领我们穿越了周期，并获得了异乎寻常的回报。
莫愁前路无知己，天下谁人不识君！